| 株式会社 エイチーム | |
| 銘柄 | エイチーム (3662） |
| 市場 | マザーズ |
| 上場日 | 2012/4/4 |
| 公募価格(仮条件) | 1,080円 (1,000円〜1,080円) |
| PER（仮条件PER） | 7.8倍 (7.2倍〜7.8倍) |
| 主幹事証券 | 大和証券キャピタル・マーケッツ |
| 公募売出総額（仮条件時） | 3.7憶円 (3.5億円〜3.7億円) |
| 時価総額（仮条件時） | 32.5憶円 (30.1億円〜32.5億円) |
| 初値予想レンジ | 1,500円〜1,800円 |
| 需給度合（S〜D ） | A |
| 注目度（S〜C ） | B |
| BB参加推奨度（５段階） | ★★★★ |
| 短期参加妙味度（５段階） | ★★★ |
| 中長期保有妙味度（５段階） | ★★★ |
| ＜事業内容＞ インターネット・モバイル端末をベースとしたコンシューマー向けサービスを主軸に、ゲーム・デジタルコンテンツの企画・開発、運営などを行う「エンターテイメント事業」と、日常生活に密着した比較サイトや情報サイトの企画・開発、運営などを行う「ライフサポート事業」を展開。 ・「エンターテイメント事業」 携帯電話やタブレット端末向けゲーム、デジタルコンテンツの企画・開発・運営、その他のインターネット関連サービスの運営。携帯電話の公式サイトを中心にゲーム系83サイト、きせかえ系193サイト、ミュージック系109サイトを運営。代表作はMMORPG（多人数同時参加型オンライン・ロール・プレイング・ゲーム）「エターナルゾーン」、「ミリオンヴァーサス」、和柄きせかえサイト「和柄取り放題」、ビジュアル系着うたフルサイト「V系STYLE*NEOフル」、アニメ系着うたフルサイト「公式サウンドアニケフル」など。 また、GREE、mobage、mixiなどのSNS（交流サイト）を通じ、ゲームを中心とするソーシャルアプリ、スマートフォン向けのゲームアプリなども提供。代表作は「無限マラソン」、「監獄脱出少女Lie」、「エターナルゾーン -エバンの聖戦-」、グリーとの協業案件「AKB48ステージファイター」など。 ・「ライフサポート事業」 不安の解消をテーマに、日常生活に密着した比較サイトや情報サイトなどの企画・開発および運営、その他のインターネット関連サービスの運営。比較サイトは引っ越し価格の一括見積もりサイト「引越し価格ガイド」や「引越し侍」、中古車買い取り価格の一括査定サイト「かんたん車査定ガイド」、「ナビクル」などを運営。情報サイトでは、結婚式場の検索・予約・情報サイト「すぐ婚!navi」、女性向け体調管理・悩み相談サイト「ラルーン」などを運営。 2011年7月期の売上高構成比は、エンターテインメント事業61.5％、ライフサポート事業38.5％。主な販売先はＫＤＤＩ26.8％、（社）日本自動車流通研究所13.6％、ＮＴＴドコモ12.7％、ソフトバンク8.4％、グリー7.9％。 | |
| ＜コメント＞ 2009年8月mixi向けを皮切りに、2010年1月モバゲー向け、2010年6月にはGREE向けにソーシャルアプリの提供を開始。2011年8月にはグリーと資本・業務提携を結んでおり、同年10月に協業案件として「AKB48ステージファイター」の提供を開始。グリーがプロモーションを行っており、テレビCMでも露出が多くなっています。 業績はソーシャルゲームのヒットもあり、今期は前期比56％増の営業増益予想。スマートフォンの普及で従来型の携帯電話向けコンテンツが苦戦する中、ソーシャルゲーム投入が業績に寄与。今期も中間決算の時点で営業利益の進ちょく率が通期計画の52％となっており、下期投入のゲーム効果などから上振れの余地も。 | |
| ＜投資戦略＞ 公募価格は1,080円と仮条件の上限で決定。人気のネット・スマホ関連ということで個人投資家の注目度も比較的高く、BBの段階では申告された総需要株式数が公開株式数を大きく上回った模様。また、応募件数も多数だったようです。 吸収資金は3.7億円と少なく、類似企業のPERも10倍強のところが多い。公募価格段階のPERは7.8倍と割安感があり、需給も逼迫しているため初値は高騰する可能性が高いと思われます。ただ、ゲーム規制への警戒感から関連株の上値が重くなっている点を考慮すると、初値から2,000円を超えるエネルギーはないと考えられます。同業他社のPERを参考にすると、1,500円-1,800円での初値形成か。 | |
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