| 株式会社 ヒト・コミュニケーション | |||||||||||||
| 銘柄 | ヒトコム（3654） | ||||||||||||
| 市場 | ＪＡＳＤＡＱスタンダード | ||||||||||||
| 上場日 | 2011/8/12 | ||||||||||||
| 公募価格(仮条件) | 2700円（2600円〜2700円） | ||||||||||||
| PER（仮条件PER） | 7.3倍（7.1倍〜7.3倍） | ||||||||||||
| 主幹事証券 | 野村證券 | ||||||||||||
| 公募売出総額（仮条件時） | 17.6億円（16.9億円〜17.6億円） | ||||||||||||
| 時価総額（仮条件時） | 57.8億円（55.6億円〜57.8億円） | ||||||||||||
| 初値予想レンジ | 2600円〜2700円 | ||||||||||||
| 需給度合（S〜D ） | B | ||||||||||||
| 注目度（S〜C ） | B | ||||||||||||
| BB参加推奨度（５段階） | ★★★ | ||||||||||||
| 短期参加妙味度（５段階） | ★★★ | ||||||||||||
| 中長期保有妙味度（５段階） | ★★ | ||||||||||||
| ＜事業内容＞ 家電、モバイル製品などの営業・販売業務を一括して受託するアウトソーシング事業や人材派遣事業などが主力。1998年にビックカメラが家電量販店に対する人材派遣企業として設立したのがスタート。2005年12月にＭＢＯ（経営陣が参加して自社を買収）によって独立。今回の上場となった。 1.アウトソーシング事業 家電メーカーや通信キャリアメーカーなどから、販売戦略の企画立案、マーケティング、販売体制の構築、人員の手配、教育研修、販売管理、スタッフ管理、顧客ニーズのフィードバックなど一連の業務全体を受託している。 下の表は主要な取扱分野と受託する業務内容。
同社のアウトソーシング事業の特徴として成果追求型の営業支援を行っており、顧客企業の業績向上を目的としている。 2.人材派遣業務 家電メーカー、通信キャリア、スーパー、ＧＭＳ大規模小売チェーン店等へ派遣先ニーズに応じたスタッフを派遣している。 ※ＧＭＳとは（ゼネラルマーチャンダイズストア＝日用生活品、家電、家具、衣料品を総合的に扱う、大衆向け大規模小売り） 3.その他 メーカーや通信キャリアの正社員を含めた販売員に対し、オリジナル研修プログラムに基づき、販売基礎研修や接客技術等の販売ノウハウを活かした研修等を実施している。 2010/8期の業務内容の売上高構成比は、アウトソーシング事業70.9％、人材派遣事業28.9％、その他0.2％となっている。 直近2011/8期、第3Ｑ累計での、主な相手先別の販売実績の割合は、ＮＴＴ東日本27.5％、ソフトバンクモバイル14.5％、ＮＴＴコミュニケーション10.0％となっている。 | |||||||||||||
| ＜コメント＞ 公募価格は上限で決まった。同企業は、スマートフォン関連銘柄といえなくもないが、あくまでアウトソーシング、人材派遣業であり、モルフォの様なＩＰＯ人気を望むのは難しそうだ。また公募売り出しも20億円近くあり、公開規模もやや大きめ。同様に公開規模が大きかったＤＭＰは、上場後大きく株価を下げている。 またここにきて相場環境が悪化している事も気がかりだ。世界同時株安の様相を呈しており、先月人気化しつつあったＩＰＯに対する関心も低下している中での上場となりそうだ。 | |||||||||||||
| ＜投資戦略＞ 明日の初値は公募価格と同値か、やや弱めの初値予想としておきたい。 同社のブックビルディング時以降、株式市場全体の相場環境は急速に悪化しており、一時のＩＰＯ人気も沈静化している。その一方で、ＮＹ市場が急落した後の本日の日本市場において、マザーズ指数は1.91％上昇、日経ＪＡＳＤＡＱ指数も0.07％の下落と、小型株が相対的に強い動きを見せている。 相変わらず円高が続く中、内需の好業績銘柄を個別物色する流れの表れともいえそうです。その牽引役は、スマートフォンの世界的な普及を背景としたＳＮＳゲーム関連。本日もグリーやＤｅＮＡに買いが集まり、ソフト関連のコナミやカプコンも大幅高となっている。 同社の業態から見て、スマートフォン関連というにはやや抵抗があるが、材料的に物色される可能性はあろう。短期的には公募価格である2700円を超えられるかどうかが目先の方向性を決めるポイントとなりそうです。 | |||||||||||||
| ＜上場初日分析＞ |
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