3月18日に東証2部市場上場の大幸薬品（4574）の上場二日目分析を、特別に公開いたします。
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| 大幸薬品（4574） | |
| 銘柄 | 大幸薬品（4574） |
| 市場 | 東証2部市場 |
| 上場日 | 3/18 |
| 公募価格 | 2000円 |
| 連結PER（なければ単独） | 20.3倍 |
| 主幹事証券 | 野村證券 |
| 公募売り出し総額 | 25.5億円 |
| 時価総額 | 85.0億円 |
| 初値予想レンジ | 2000円〜2200円 |
| 需給度合い（S〜D ５段階） | B |
| 注目度（S〜C ４段階） | B |
| ブックビルディング参加推奨度（５段階） | ★★ |
| 短期ディーリング参加妙味度（５段階） | ★★★ |
| 中長期保有妙味度（５段階） | ★★★ |
| ＜コメント＞ 主力製品の「正露丸」「セイロガン糖衣A」を中心とした、一般用医薬品である胃腸薬の製造及び販売を国内外に対して行う。 当社及び子会社5社（国内：大幸TEC、香港2社・台湾・上海）で構成。 1）医薬品事業、2）感染管理事業、3）その他事業の3つの事業を展開。 2008年3月期での売上高比率はそれぞれ95.7％、3.5％、0.7％。 1）医薬品事業 「正露丸」、「セイロガン糖衣A」が主力製品。国内販売では当該製品を卸売業者に対して販売し、ドラッグストア等を通じて一般消費者へ供給している。 海外販売では中国・香港、台湾市場を中心に海外子会社を通じて代理店から小売店に販売している。中国・香港市場は香港を中心としているが、上海や北京へも販路を広げている。また、米国・カナダ・タイ・ベトナム・インドネシア・マレーシアの地域向けに生産・輸出を行っている。 海外市場での売上は、全体の約14％となっている。 「正露丸」等の主力成分である日局木クレオソートは、子会社である大幸ＴＥＣにおいて原材料として生産し、当社に供給している。 2）感染管理事業 感染症に対して優れた効果と安全性を有する製品として、二酸化塩素ガス特許技術を応用した製品の企画・開発・販売を進める。 具体的には「二酸化塩素」「特許低濃度二酸化塩素ガス発生装置」を基本特許とし、物体に付着もしくは居住空間中に浮遊するウイルス、細菌、真菌、臭気等を除去する感染管理製品の製造及び販売を行う。 これらの製品は新型インフルエンザやノロウイルス等感染症に対する予防意識の高まりを背景に、公共機関をはじめ、ホテル、外食産業、ビルメンテナンス事業者、医療・介護施設・ペット関連事業者、一般消費者等の幅広い顧客がターゲット。 一般用は「クレベリン」「ビクレ」「ウィルシールド」等の製品を販売している。 業務用は「クレベリン衛生キット」「リスパス」をユーザーに提供。 3）その他事業 主に「正露丸」「セイロガン糖衣Ａ」の主成分である日局木クレオソート精製の際、副産物として生産される木酢液を配合した入浴液や石鹸、並びに園芸用木酢液の製造及び販売を行う。 前期（2008年3月期）は、売上高：55.4億円、経常利益：6.8億円。 今期（2009年3月期）計画は、売上高：61.1億円（前年比10.4％増）、経常利益：7.8億円（前年比15.6％増）と二桁台の成長を見込んでいる。第3四半期までの進捗は売上高76.2％、経常利益96.0％と推移している。 | |
| ＜投資戦略＞ 東証2部上場ということがネックではあるものの、高い知名度と業態の安定性を背景に、公募価格近辺でのスタートを予測したい。 同業他社からみたファンダメンタルズ比較もほぼ妥当水準と思われ、特にバリュー感はないものの、会社、主要商品自体が高い知名度を有しており、投資家の関心も高い。 また、本日IPOのJCLバイオ（2190）や直近IPOの大研医器（7775）などの医療関連銘柄も公募価格以上の無難なスタートとなっており、IPO市場の投資熱も徐々に高まりつつある。ディフェンシブ性の高さもプラスに作用している面もあろう。 需給面を見た場合、公募売り出しはやや大きめだが、機関投資家などは逆に参加しやすいという利点もある。実際、機関投資家の評価も一部でされているようだ。 売り出しのみで公募増資がないということに関してネガティブな見方が一部であるようだが、同銘柄についてはそんなにネガティブに働かない公算が強いと見ている。 よって、公募価格近辺で初値が寄り付いた場合（多少の公募価格割れとしても）投資に参加する妙味がある案件と考えている。 ただ、その場合でも買値から10％下落した場合などはロスカットはしっかりと行いたい。 | |
| ＜上場初日分析＞ （下記2項目は、初日取引を終えての短期、中長期の修正投資評価です。） 短期ディーリング参加推奨度：★★★ 中長期保有妙味度：★★★ 初値は公募価格から6％の上昇となる2120円。 その後も終日上昇基調となりストップ高となる2520円で終了した。 日経平均や主要企業が朝高後、利益確定売りから伸び悩んだためにシコリの少ないIPO銘柄に資金が流入しやすかった側面もあろう。 明日以降も基本的には強い展開を予想したい。 3連休前ということもあり主要企業が手掛けづらい中、強い動きのIPO銘柄に本日のように資金が流入する可能性もあろう。 また、5営業日連続で続いたIPOも明日以降26日まで約一週間の休閑期に入ることも需給的にプラスと考えられる。 本日のVWAP値は2351円。 寄り付き後、わずか10分で2520円のストップ高に到達。 その後は2400円台でもみ合う時間が長かったが、引け間際、再度ストップ高買い気配となりそのまま終了した。 明日のロスカットについては、そのもみ合いの下限近辺の2400円処をひとつの目安としておきたい。 | |
| ＜上場二日目分析＞ 本日は買い気配からスタート、195円高の2715円で寄り付いた。 本日付の日経新聞の朝刊で紹介されたこともあり短期資金の流入に拍車がかかった。 しかし10時に2755円の高値をつけた後は、利益確定の売りが優勢になり失速した。 終値は2500円、20円安の安値引けで終了した。 丁度、寄り付きにあけた窓を埋めた格好となっており、昨日分の利益確定売りは一巡した模様だ。ただ、大陰線が出現しており、また、本日のVWAP値は2661円と本日の終値から高い位置にあることから需給はやや悪化。2700円以上の上値は重くなったと考えられる。 よって、週明けの動きが今後のトレンドを決定づけそうで、月曜日に大陽線が出現しないようだと上昇トレンドの転換も視野に入れなければならない。早期に終値で2700円以上を回復できるかどうかが、今後の短期的な上昇継続のポイントとなりそうだ。 | |
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| 推奨時期 | 代表銘柄 | 推奨株価 | 推奨後高値 | 高値上昇率 | 到達期間 |
| 2006年10月 | 任天堂 | 24,470円 | 73,200円 | 2.99倍 | 1年 |
| 2007年7月 | 日本製鋼所 | 1,960円 | 2,425円 | 23.7％ | 1年 |
| 2008年1月 | ウェザーニューズ | 651円 | 1,799円 | 2.76倍 | 6か月 |
| 2008年2月 | フェローテック | 1,025円 | 2,120円 | 2.06倍 | 6か月 |
| 2008年8月 | ピジョン | 2445円 | 3,460円 | 41.5％ | 3か月 |
| 2009年2月 | アルバック | 1,503円 | 1,717円 | 14.2％ | 継続中 |
| 2009年2月 | G社 | 1,195円 | 1,509円 | 26.2％ | 継続中 |
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また、調査を進める上で個別の企業だけではなくその業界自体までも調査を行います。
これだけの事を個人投資家の方が調べるには大変な労力と時間が必要になります。
当社ではそんな個人投資家の皆様に代わって徹底したファンダメンタルズ分析を行い厳選した銘柄提供を行ってまいります。
次回「中長期推奨銘柄」も候補を絞り、取材開始！
安値圏の今、中長期で大きな利幅を狙うチャンスです。
今後は相場の二極化がさらに進んでいくものと思われます。不況の中でも明るい光がある企業にスポットを当て、皆様に自信を持って推奨できる銘柄を精査中です。
2月推奨のG銘柄もまだ上昇段階の初期にあると考えております。加えて、次回推奨銘柄にもご期待ください。
【過去の推奨銘柄にみる当社の考え方】
★2007年は任天堂が約3倍
2007年は弊社が強く推奨した任天堂（7974）が大幅上昇をいたしました。
2006年10月に24,470円で初回の中長期推奨を行い2007年11月には推奨時から約3倍の73,200円まで株価は上昇しました。
※当時の任天堂推奨レポートを一部公開！
こちらをクリックしてご参照ください。
★2008年1月推奨のウェザーニューズが2.7倍、2月推奨のフェローテックが2.0倍！
資産を2倍に増やせるのは中長期投資（今回は6か月）ならでは！
自信度の高まった銘柄については、追加の中長期レポートでフォローします。
更に、毎日の投資戦略・厳選ポートフォリオといった連動コンテンツにより、会員の皆様に集中してアナウンスしていきます。
結果、多くの会員の方にチャンスを提供できました。
銘柄の選択によって資産を2倍、3倍に増やせる可能性があること、それが中長期投資の醍醐味です。
★2009年は環境関連のG社が26.2％上昇と好調！
現在でも初動段階？
安値時には「高い技術と成長性を兼ね備えた」有望な銘柄を安く購入するチャンスです。
G社は2009年の相場をけん引する可能性のある「環境関連」で欠かせない技術を持っている銘柄です。
1月末の推奨時と比べると、日経平均が-1％（3/17時点）であるのに対し、G社は26.2％上昇と大きな開きとなりました。
当銘柄の技術は今後ますます必要とされる見通しであり、株価はまだ初動段階であると考えております。
会員サイトでは当銘柄のレポートに加え、投資戦略やポートフォリオでも頻繁にアナウンスしております。
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