| 株式会社 アイスタイル | |
| 銘柄 | アイスタイル (3660） |
| 市場 | マザーズ |
| 上場日 | 2012/3/8 |
| 公募価格(仮条件) | 840円 (760円〜840円) |
| PER（仮条件PER） | 7.4倍 (7.0倍〜7.7倍) |
| 主幹事証券 | 野村 |
| 公募売出総額（仮条件時） | 9.1憶円 (8.2億円〜9.1億円) |
| 時価総額（仮条件時） | 51.5憶円 (46.6億円〜51.5億円) |
| 初値予想レンジ | 1,600円〜1,800円 |
| 需給度合（S〜D ） | Ａ |
| 注目度（S〜C ） | Ａ |
| BB参加推奨度（５段階） | ★★★★ |
| 短期参加妙味度（５段階） | ★★★ |
| 中長期保有妙味度（５段階） | ★★★ |
| ＜事業内容＞ アイスタイルグループは、当社と連結子会社2社（株式会社コスメ・コム、株式会社コスメネクスト）及び持分法適用関連会社1社（株式会社フラウディア・コミュニケーションズ）の計4社で構成。アイスタイルグループが運営する化粧品・美容系ポータルサイト「＠ｃｏｓｍｅ」の運営を事業の中核として、化粧品関連市場に特化した各種サービスを展開。 ・メディア事業 ?メディア（インターネット広告）サービス ＠cosmeを広告媒体として、インターネット広告枠を販売。バナー広告やテキスト広告、メール広告などのレスポンス型広告のほか、会員へのアンケート結果や口コミ情報を使ったタイアップ広告、化粧品メーカーなどのEC（電子商取引）サイトに誘導するアフィリエイト広告などを展開。 ?ソリューションサービス ＠cosmeのデータベースやユーザーを活用し、化粧品メーカーなどのクライアント企業の各種マーケティング課題に対し、広告以外での各種ソリューションサービスを提供。各ブランドのTOPページを固定料金で公開するブランドコミュニティーサービスや、美容業界の求人サイト「＠cosme Career」の運営、口コミデータの使用権をクライアント企業の販促用として販売。 ?プレミアム会員サービス 大手携帯キャリア各社の公式サイト上で配信する「＠ｃｏｓｍｅ」において、無料サービスと比べて利便性の高い上位サービスを月額280円（税込み294円）で提供。 ・EC事業 連結子会社の「cosme.com（コスメ・コム）」を運営しており、同サイトで化粧品・医薬部外品・食品（健康食品）などの商品を仕入れ販売。 ・店舗事業 連結子会社のコスメネクストにおいて 化粧品小売り業態の企画開発や化粧品などの小売店「＠cosme store」の運営を展開。 2011年末現在の店舗数は＠cosme storeが5店舗、駅構内にあるキオスク形態の「＠cosme store switch」が1店舗。 2011年6月期の売上高構成比は、メディア事業54.9％、EC事業11.3％、店舗事業33.8％。 | |
| ＜コメント＞ ＠ｃｏｓｍｅは日本最大級の化粧品・美容系ポータルサイトで、メーカー・ブランドの枠を超えた化粧品関連の生活者データベースでもある。（ユニークユーザー数500万人、メンバー数180万人、クチコミ件数940万件 2011年12月現在） 今2011年6月期は中間決算時点で一株利益が40.68円。単純に2倍した場合、公募価格ベースのPERは10.3倍。カカクコムや比較コムなどの類似企業はあるものの、化粧品に特化した口コミサイトという点では唯一の上場企業。注目度も高く大幅上昇でのスタートとなりそう。 | |
| ＜投資戦略＞ 小型でVCの保有株も2012年9月7日までロックアップが掛かっており、明日の上場は短期資金が流入しやすくなりそう。短期資金が集中して公募価格の2倍前後で初値が形成させると予想されるため、目先上昇するのか、あるいは初値が高すぎて失速するのかは読みづらい。いずれにしても値幅が大きく、動きも速い展開となりそうなため、短期投資と割り切ったとしても難しい売買になりそうです。 国内の成長に加え中国展開も開始しており、先々の動向には注目しておくと良いのではないでしょうか。目先の荒い値動きが収まり、事業の成長性が確認できればセカンダリー投資も後々は視野に。 | |
| ＜上場初日分析＞ | |
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